五分快三APP:国君(香港):银河娱乐维持中性评级 目标价50.3港元-焦点新闻

                                                                                    五分快三APP:国君(香港):银河娱乐维持中性评级 目标价50.3港元-焦点新闻

                                                                                    五分快三APP
                                                                                     

                                                                                    【汶川3.4级地震】

                                                                                    热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端银娱2019年第3季度赢率正常化下经调整EBITDA同比下降6.7%至39.28亿港元♂□,符合我们的预期与彭博一致预期♀∵⊿。总体贵宾业务赢率为3.89%〇,高于通常范围并令经调整EBITDA增加约1.84亿港元□。经调整EBITDA为41.12亿港元◇⌒∴,同比上升1.6%并高于我们的预期4.6%□。2019年第3季度净收入同比下降2.2%至121.7亿港元▽△┊,低于我们的预期2.3%?。由于银娱在贵宾分部与中场分部皆表现不佳?﹡,2019年第3季度银娱的市场份额为20.1%﹡♂△,同比减少1.3个百分点♂▽,环比减少0.5个百分点♂。银娱博彩总收入为138亿港元◇◇,同比下降9.9%⊙∴?,差于澳门博彩业毛收入同比下跌4.1%的表现∴?。

                                                                                    我们分别上调2019年至2021年经调整EBITDA预测1.2%、4.2%和11.7%┊⊿♂。我们预测2019年至2021年经调整EBITDA分别为166亿港元、167亿港元和186亿港元⊿,分别对应-1.7%、0.7%和11.8%的增长率△□。自2018年第4季度以来▽♂?,尽管营收下降∴▽,但银娱始终可以控制成本并将其每季度经调整EBITDA利润率保持在30%以上□,因此我们预期银娱会有更高的EBITDA利润率□↑⊿。我们预测2019年至2021年每股摊薄收益分别为3.071港元、3.280港元和3.573港元﹡,相当于4.7%的复合年增长率⊙∟π。

                                                                                    五分快三APP

                                                                                    我们将银娱的目标价由48.00港元上调至50.30港元⊙,并维持“中性”的投资评级↑∟。新的目标价相当于12.9倍/12.7倍2019年/2020年经调整EV/EBITDAπ↑。银娱斥资15亿港元为澳门银河、星际酒店以及百老汇推出的物业改善计划在2020年中期完成后♂∴,将有助于公司保住市场份额⊙。然而?∴,因为竞争对手也在进行物业改善和引进新的设施?,我们并不认为这是公司发展的主要推动力?〇∟。近期内∵↑,我们预计银娱将继续失去市场份额⌒◇π。

                                                                                    本文由五分快三APP编辑发布!

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